事件: 央行周六晚間發(fā)布公告,自2015年3月1日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至5.35%;一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.5%,同時(shí)結(jié)合推進(jìn)利率市場化改革,將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.2倍調(diào)整為1.3倍。

　　點(diǎn)評:

　　央行在14年11月22日降息后,同時(shí)春節(jié)前實(shí)行"全面降準(zhǔn)"與"定向降準(zhǔn)"雙重出擊,釋放流動(dòng)性;而春節(jié)過后央行再次降息(三個(gè)月左右的時(shí)間內(nèi)),顯示降息周期開啟,符合預(yù)期。整體看,量寬政策環(huán)境將會(huì)持續(xù),政策出臺(tái)(降息將準(zhǔn)等)也可能在年內(nèi)再次出現(xiàn),對地產(chǎn)股走勢將形成正面刺激。

　　央行稱,此次利率調(diào)整的重點(diǎn)就是要繼續(xù)發(fā)揮好基準(zhǔn)利率的引導(dǎo)作用,進(jìn)一步鞏固社會(huì)融資成本下行的成果,為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級營造中性適度的貨幣金融環(huán)境。受經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐加快以及國際大宗商品價(jià)格大幅下降的影響,近幾個(gè)月以來,消費(fèi)物價(jià)漲幅有所回落,工業(yè)品價(jià)格降幅擴(kuò)大,對實(shí)際利率水平形成推升作用。當(dāng)前物價(jià)漲幅處于歷史低位,為適當(dāng)使用利率工具提供了空間。

　　近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)低迷,1月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)回落至49.8,大幅不及前值,這是自2012年10月以來首次跌破50榮枯線,反映制造業(yè)經(jīng)濟(jì)收縮。而14年年末數(shù)據(jù)顯示,全國房地產(chǎn)開發(fā)投資增速回落至10%附近,對經(jīng)濟(jì)增長也帶來負(fù)面影響。同時(shí)近期外匯占款呈現(xiàn)負(fù)增長,額度創(chuàng)新高;外資在美國轉(zhuǎn)強(qiáng)情況下持續(xù)大幅撤退。央行在春節(jié)前資金面偏緊情況下如期降準(zhǔn),釋放流動(dòng)性,同時(shí)春節(jié)后再次降息,對房地產(chǎn)整體基本面回升及經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長均帶來正面支持。整體看,再次降息將進(jìn)一步降低購房者按揭壓力,促進(jìn)銷售;而對于負(fù)債率高的地產(chǎn)行業(yè),降息也將節(jié)約企業(yè)運(yùn)營成本。相信三月份配合開發(fā)商積極推盤,樓市將迎來銷售小陽春,帶動(dòng)基本面回暖;而疊加刺激救市等政策利好,對地產(chǎn)股走勢將繼續(xù)起到刺激的作用。繼續(xù)看好房地產(chǎn)板塊未來幾個(gè)月整體表現(xiàn)。

　　投資建議:我們繼續(xù)看好房地產(chǎn)板塊未來幾個(gè)月的走勢,建議投資者繼續(xù)關(guān)注強(qiáng)者愈強(qiáng)的龍頭房企,保利地產(chǎn)(600048)、招商地產(chǎn)(000024)、萬科A(000002)、金地集團(tuán)(600383),以及基本面良好,估值合理,受益于國企改革、自貿(mào)區(qū)、京津冀或體育發(fā)展等概念的個(gè)股,如世聯(lián)行(002285)、榮盛發(fā)展(002146)、泛海控股(000046)、南京高科(600064)、格力地產(chǎn)(600185)、華夏幸福(600340)、深振業(yè)A(000006)、中體產(chǎn)業(yè)(600158)、中華企業(yè)(600675)等。