11月新增信貸略超市場預(yù)期，主要常德優(yōu)質(zhì)志達(dá)股份昌盛貢獻(xiàn)來自于企業(yè)部門(同比+17.9%)，居民部門新增信貸同比+4.1%，表現(xiàn)相對較弱，銀行信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整趨勢較為明顯。11月新增居民中長貸同比+6.8%，增速較10月有所回升，但仍弱于1-9月整體水平，與我們“Q4按揭增速放緩”的判斷一致。11月全國房貸利率繼續(xù)環(huán)比微增1BP，35個樣本城市中首套房貸利率環(huán)比上行的城市減少8個，環(huán)比持平的城市增加7個；533家樣本銀行分(支)行中首套房貸利率環(huán)比下行的減少165家，環(huán)比持平的增加178家，整體來看全國房貸利率逐步趨于平穩(wěn)。11月20日，LPR第四次報(bào)價(jià)，5年期LPR首降。展望后續(xù)，年末銀行貸款額度較為緊張，房貸利率或保持基本平穩(wěn)；進(jìn)入2020年后，預(yù)計(jì)實(shí)際利率下行的影響將逐步傳導(dǎo)至按揭市場，房貸利率或小幅回落。行業(yè)供給側(cè)流動性壓力出現(xiàn)短暫的邊際緩解11月房企境內(nèi)外合計(jì)發(fā)債930億元，同比下降6%，環(huán)比增長68%，單月凈融資573億元。我們判斷近期行業(yè)集中發(fā)債(尤其是海外債)主要來自于海外流動性改善疊加近期房企銷售韌性較強(qiáng)，留有額度的房企積極把握窗口期，完成全年融資計(jì)劃。11月房地產(chǎn)集合信托募集資金386億元，環(huán)比增長14%，主要是由于信托業(yè)年末沖規(guī)模(整體募集規(guī)模環(huán)比增長35%)及部分房地產(chǎn)信托產(chǎn)品到期(主要為一季度發(fā)行)。同比來看，11月房地產(chǎn)集合信托募集規(guī)模下降36%，單月集合信托募集規(guī)模占比進(jìn)一步下降至25%，為2018年來最低水平。整體來看，多因素疊加年末資金面需求，11月行業(yè)供給側(cè)流動性壓力出現(xiàn)短暫的邊際緩解。展望后續(xù)，在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展換擋轉(zhuǎn)型、宏觀流動性相對寬松的大背景下，我們維持“行業(yè)資金面管控常態(tài)化”的判斷，房企各項(xiàng)外部融資渠道監(jiān)管仍將持續(xù)。10月末至今，AAA、AA+評級房企信用利差保持低位平穩(wěn)，或顯示信用下沉有所放緩。AA評級房企信用利差雖然有所收窄，但與中高評級房企間的分化仍在歷史高位，投資者對于偏弱資質(zhì)房企仍存較多擔(dān)憂。投資建議：當(dāng)前行業(yè)窄通道緊平衡，基本面平穩(wěn)下行，價(jià)格趨弱，短期調(diào)控邊際壓力減輕。供給側(cè)改革過程中，行業(yè)集中度持續(xù)提升，房企短期業(yè)績兌現(xiàn)和中長期盈利增長持續(xù)性都將加劇分化。龍頭房企業(yè)績增長確定性較高，估值具有較強(qiáng)防御性，股息收益相對明顯，在全球經(jīng)濟(jì)下行，流動性寬和“資產(chǎn)荒”的情況下，對于考核周期較長的大資金具備配置吸引力。建議關(guān)注A股的招保萬金和H股的融創(chuàng)中國和中國金茂。同時考慮到全球流動性寬松和無風(fēng)險(xiǎn)利率緩步下行有利于存常德優(yōu)質(zhì)志達(dá)股份昌盛量物業(yè)價(jià)值重估，建議關(guān)注陸家嘴和華潤置地。風(fēng)險(xiǎn)分析行業(yè)持續(xù)調(diào)控，整體銷售、投資增速下行超預(yù)期；前期需求透支或棚改依賴度較高的三四線樓市存回調(diào)壓力；還款高峰來臨，部分中小型房企信用風(fēng)險(xiǎn)抬升。

一連串百貨店的停業(yè)，留給業(yè)內(nèi)的除了常德優(yōu)質(zhì)志達(dá)股份昌盛一聲嘆息，更多的則是思考面臨困境和挑戰(zhàn)。百貨正在商場環(huán)境、商品服務(wù)組合、經(jīng)營模式、房地產(chǎn)策略、新技術(shù)應(yīng)用等多個方面謀求轉(zhuǎn)型和突破。繼青島李滄寶萊百貨閉店之后，6月15日，寶萊百貨即墨店也同樣難逃關(guān)店的命運(yùn)。這一天，寶萊百貨終止?fàn)I業(yè)了。寶來百貨的停業(yè)在百貨業(yè)并非個例。5月5日，百盛濟(jì)南店也敗走麥城，4月28日，營業(yè)了8年的北京望京華堂商場正式停止?fàn)I業(yè)，位于東四環(huán)的某連鎖百貨自去年底高區(qū)陸續(xù)停業(yè)起，至今仍未見起色，整個項(xiàng)目空置率已達(dá)50%。這些百貨店的停業(yè)，留給業(yè)內(nèi)的，除了一聲嘆息，更多的則是思考：這些停業(yè)的百貨店，是自身位置不好，還是周邊已近飽和？在網(wǎng)絡(luò)購物興起的當(dāng)下，傳統(tǒng)商場還有多少生存空間？內(nèi)憂外困在中國零售版圖中，百貨這一傳統(tǒng)業(yè)態(tài)一直占有舉足輕重的地位。作為一種傳統(tǒng)的零售渠道，百貨曾經(jīng)是中國國民記憶中關(guān)于消費(fèi)最“高、大、尚”的具象化。然而在過去的幾年，國內(nèi)百貨業(yè)風(fēng)光不再：銷售增長疲態(tài)盡顯，而利潤水平每況愈下。究其原因，在經(jīng)過9個月的調(diào)查研究之后，世邦魏理仕7月8日發(fā)布了《演變中的中國零售業(yè)格局》系列報(bào)告之二——百貨商店的發(fā)展趨勢。得出這樣一個結(jié)論：對于百貨公司而言，飛速發(fā)展的中國經(jīng)濟(jì)和零售業(yè)既是巨大的機(jī)遇，同時意味著快速變化的內(nèi)外部環(huán)境；這也是處在零售業(yè)變革中的百貨業(yè)所面臨的各種外困內(nèi)憂的由來。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長減速、社零總額增長放緩；多元化零售業(yè)態(tài)的興起，商業(yè)競爭持續(xù)升級；網(wǎng)絡(luò)購物的迅猛發(fā)展對實(shí)體零售商形成沖擊，其中傳統(tǒng)百貨受影響較大；人員和租金成本的不斷上漲進(jìn)一步擠占百貨的利潤空間四個方面是百貨公司的外困。與外困相比，百貨公司的內(nèi)憂則更讓其發(fā)展受阻。在社會商品豐富、消費(fèi)者購物需求日趨多樣化和體驗(yàn)化的今天，百貨常德優(yōu)質(zhì)志達(dá)股份昌盛有限的經(jīng)營面積在客觀上制約了百貨的進(jìn)一步發(fā)展；國內(nèi)百貨長期以來對聯(lián)營模式的過度依賴導(dǎo)致其商品經(jīng)營能力弱化，利潤空間被不斷上升的經(jīng)營成本蠶食而無能為力；自營能力不足也是國內(nèi)百貨千店一面的原因之一。

車主有怨言現(xiàn)在有車常德優(yōu)質(zhì)志達(dá)股份昌盛的人是越來越多，對于有車的人來說，一個非常大的開銷恐怕就是車子的油錢。提起油錢，相比各位車主們都深有體會，以前加油花個一百多快就差不多足夠了，現(xiàn)在加油要花上三四百塊，既然油價(jià)那么高，為什么油改氣卻不再吃香了呢？車主有怨言：偷雞不成反蝕把米。起油改氣，其實(shí)就是在車子上面安一個天然氣罐，把原來車上裝油的燃油裝置給改成靠天然氣的。著聽上去是不是很像是氫燃料汽車？但其實(shí)這完全不是一個概念，天然氣的價(jià)格比起燃油來要便宜很多，這個辦法剛開始出現(xiàn)的時候大家都很激動，因?yàn)榻K于是找到了一個省錢的辦法，但是這個方法用著用著，大家就發(fā)現(xiàn)油改氣實(shí)際上還是帶來了不少麻煩的。第一個麻煩就是天然氣罐的體積太大了，一般的小汽車根本就承載不了，這樣看來，如何能夠使用它確實(shí)非?？简?yàn)一個司機(jī)的技術(shù)。第二個就是有車主發(fā)現(xiàn)油改氣之后會影響到車子的性能，會使汽車的啟動變得困難，大毛病小毛病天天有，總得往修理廠跑，這油錢是省下來了，但是卻砸進(jìn)去比油錢還要貴上好多的修理費(fèi)，這就是得不償失了。所以有很多人在油改氣之后又給改了回來，但這前前后后的改裝又加重了對車子的傷害，不少車主都擔(dān)心這要是改了裝置車子跑不動的話可怎么辦才好。還有一些車主擔(dān)心的是萬一駕駛過程中出常德優(yōu)質(zhì)志達(dá)股份昌盛了事故怎么辦，天然氣是很容易發(fā)生爆炸的。還有一個問題就是，如果用汽油的話，跑高速和長途的過程中即使是沒有油了，沿路也會有加油站可以加油，但是如果用了天然氣的話，怎么樣加氣就是一個非常大的問題，加油站雖多，但加氣站可沒有幾個啊。隨意現(xiàn)在很多車主都覺得油改氣是得不償失的做法，也就不再使用了。

自我國首部兒童家具強(qiáng)制標(biāo)準(zhǔn)《兒童家具通用技術(shù)條件》常德優(yōu)質(zhì)志達(dá)股份昌盛實(shí)施以來，兒童家具監(jiān)管日趨嚴(yán)格，抽檢頻次與力度不斷加強(qiáng)。專家表示，我國兒童家具市場在步向?qū)I(yè)、規(guī)范化邁進(jìn)的過程中，不符合兒童家具國標(biāo)的品牌遲早面臨淘汰。2012年，為規(guī)范我國兒童家具行業(yè)發(fā)展，由中國輕工業(yè)聯(lián)合會提出，深圳市七彩人生家具有限公司、國家家具及室內(nèi)環(huán)境質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)中心等為主要起草單位的，我國首個兒童家具強(qiáng)制性國家標(biāo)準(zhǔn)《兒童家具通用技術(shù)條件》正式實(shí)施，該國標(biāo)明確了兒童家具的適用的年齡段為3至14歲，對兒童家具的尖角、突出部位、孔穴、縫隙大小、穩(wěn)定性能等方面都作出明確規(guī)定，也對包目前市場上，大量品牌賣的兒童家具是按照成人標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)的，充其量只是“縮小版成人家具”，而兒童因抵抗力、自我防護(hù)能力較弱，存在諸多安全風(fēng)險(xiǎn)，安全事故頻發(fā)。作為參與兒童家具國家標(biāo)準(zhǔn)制定的唯一兒童家具品牌，七彩人生兒童家具，秉承“只用兒童標(biāo)準(zhǔn)做家具”原則，七彩人生率先在兒童家具行業(yè)，成立成品原輔材料檢測中心，保證從源頭呵護(hù)孩子安全；獨(dú)創(chuàng)的“呵護(hù)寶安全標(biāo)準(zhǔn)”、“呼吸寶環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)”與“安心寶檢測標(biāo)準(zhǔn)”三大標(biāo)準(zhǔn)體系，以嚴(yán)格的國際標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)安全有保障的兒童家具優(yōu)品。同時，搭建產(chǎn)品追溯防偽系統(tǒng)，七彩人生的每款產(chǎn)品上貼有防偽碼信息，一個產(chǎn)品具有一個身份證信息。消費(fèi)者可以通過微信的掃一掃查看產(chǎn)品的詳細(xì)信息頁面，快速了解該產(chǎn)品的銷售門店地點(diǎn)、產(chǎn)品的型號及其他詳細(xì)信息，以便消費(fèi)者辨認(rèn)產(chǎn)品是否為正品。打通了源頭、加工、消費(fèi)者等各個環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)了讓全產(chǎn)業(yè)鏈可視化、信息透明化，鑄就安全領(lǐng)航行業(yè)標(biāo)桿，真正做到為兒童的成長保駕護(hù)航。不忘初心，方得始終。得益于對產(chǎn)品質(zhì)量的精益求精，得到了市場的廣泛認(rèn)可和萬千消費(fèi)者的肯定。作為參與兒童家具國家標(biāo)準(zhǔn)制定的唯一兒童家具品牌，先后榮獲了 “中國馳名商標(biāo)”、“誠信示范企業(yè)”，2015年，七彩人生獲得國家家具標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會頒發(fā)的“十環(huán)認(rèn)證”，成為中國環(huán)境保護(hù)部認(rèn)證的中國環(huán)境標(biāo)志認(rèn)證產(chǎn)品；2017年，獲得首批被譽(yù)為國內(nèi)最嚴(yán)苛的綠色環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)和產(chǎn)品檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)的EFC綠色家具優(yōu)品認(rèn)證；同年蟬聯(lián)GHIS峰會“青少年兒常德優(yōu)質(zhì)志達(dá)股份昌盛童年度家居綠色環(huán)保領(lǐng)跑品牌”，被行業(yè)譽(yù)為國內(nèi)最高水平的環(huán)保產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)之一；2018年，七彩人生獲央媒聚焦，拍攝專題紀(jì)錄片《七彩人生 兒童家具的守護(hù)者》并隆重播出。七彩人生兒童家具讓工藝優(yōu)化產(chǎn)品，讓品質(zhì)成就卓越充，向國人展示了自主兒童家具企業(yè)砥礪發(fā)展的嶄新面貌。

據(jù)了解，國家發(fā)展改革委根據(jù)近期國際市場油價(jià)變常德優(yōu)質(zhì)志達(dá)股份昌盛化情況，按照現(xiàn)行成品油價(jià)格形成機(jī)制，決定上調(diào)成品油價(jià)格。按照國家規(guī)定，我市89號汽油（標(biāo)準(zhǔn)品）最高零售價(jià)格每噸由8380元調(diào)整為8435元，提高55元；0號柴油（標(biāo)準(zhǔn)品）每噸由7395元調(diào)整為7445元，提高50元。其他品質(zhì)汽油、柴油最高零售價(jià)格也相應(yīng)調(diào)整。天津市調(diào)整后的成品油最高零售價(jià)格每升分別為：89號汽油6.30元，上調(diào)0.04元；92號汽油6.79常德優(yōu)質(zhì)志達(dá)股份昌盛元；上調(diào)0.04元；95號汽油7.18元，上調(diào)0.05元。0號柴油6.43元，上調(diào)0.04元。成品油零售企業(yè)可在不超過汽油、柴油最高零售價(jià)格的前提下，自主制定具體零售價(jià)格。